은 가격 폭등 시나리오와 현명한 분할 투자 전략
은 가격 폭등 시나리오와 현명한 분할 투자 전략
첨단 산업의 필수 원자재인 은의 수요는 폭발하는데 공급은 2029년까지 타이트할 수밖에 없는 구조적 이유를 파헤칩니다. 특히 중국의 정제 독점과 수출 통제 가능성이 겹치면서 실물 부족(쇼티지)이 눈앞에 닥쳤음을 경고합니다. 변동성이 커진 지금, 이 핵심 원자재의 가격 폭등 시나리오와 현명한 분할 투자 전략을 분석했습니다.
목차
1. 은 가격 상승의 배경 및 현황 분석
은 가격이 급등한 것은 금 가격 상승에 따른 동반 상승과 첨단 산업 수요 증가, 그리고 공급 부족 구조가 복합적으로 작용한 결과입니다.
1.1. 은 가격 급등 현황 및 금과의 관계
- 최근 은 가격의 가파른 상승
- 약 1년 동안 네 배가 상승하는 등 매우 가파른 상승률을 보였습니다.
- 상승률이 엔비디아 주가 상승률과 비교될 정도였습니다.
- 금 가격과의 동조화 및 변동성 차이
- 투자 시장에서 은은 금과 함께 돈으로 간주되는 경향이 강하여 금 가격과 함께 움직입니다.
- 은은 금에 비해 시장 규모가 1/10로 작기 때문에, 금이 오를 때 변동성이 1.5배에서 2배 더 커서 더 많이 오릅니다.
- 이는 금의 슈퍼 사이클 기간 동안 은이 금보다 훨씬 많이 오르는 것이 정상적인 현상입니다.
- 다만, 금 가격이 70~80% 오를 때 은 가격이 네 배 오른 것은 다른 이유가 추가되었기 때문입니다.
1.2. 은 수요 증가의 원인: 첨단 산업 필수재
- 은의 높은 전기 전도율과 첨단 기술 적용
- 은은 모든 원소 중 전기 전도율이 가장 높은 원소입니다.
- 구리로 대체 가능한 기술이 아닌, 초저지연, 초고속 등이 필요한 첨단 기술에 필수적으로 사용됩니다.
- 첨단 산업의 성장으로 인한 수요 급증
- AI, 5G, 데이터 센터, 전기차, 항공, 우주, 방산 등 모든 첨단 분야의 발전으로 은 사용량이 기하급수적으로 늘고 있습니다.
- AI 발전과 더불어 이러한 산업 수요는 매년 사상 최고치를 기록하며, 내년, 후년으로 갈수록 수요가 더 늘어날 수밖에 없는 구조입니다.
- 산업 수요의 비탄력성
- 산업 수요는 비탄력적이어서 가격이 10배, 100배가 뛰어도 반드시 사야 합니다.
2. 은 공급 부족의 구조적 원인
은의 공급은 금 생산의 부산물로 나오며, 신규 생산에 10년의 시차가 걸리는 구조적 제약 때문에 수요 증가에도 불구하고 공급이 늘지 못하고 있습니다.
2.1. 은 생산의 특성과 공급 제약 시차
- 은 생산의 부산물 특성
- 은은 금이나 구리 광산을 캘 때 부산물로 얻어집니다.
- 따라서 은 생산량은 금 생산량과 거의 똑같이 움직이는 경향이 있습니다.
- 금 생산량 증가의 긴 시차
- 금 생산이 시작되려면 시작 결정 후 10년의 시차가 걸립니다.
- 2011년부터 금 가격 하락 사이클로 인해 금광 기업들이 자본 투자를 줄여왔습니다.
- 현재 금 가격 상승으로 자본 투자가 재개되었으나, 생산량 증가는 2035년경에나 가능할 것으로 예측됩니다.
- 일부 기존 광산 재가동 등을 고려해도 생산량 증가 시점은 2029년이 가장 빠릅니다.
- 공급 타이트의 기정사실화
- 2029년까지는 공급이 계속 타이트할 수밖에 없는 것이 기정사실이며, 이에 따라 은 공급도 타이트해집니다.
2.2. 잔여 매장량 부족 및 재고 고갈
- 지구상 잔여 매장량의 한계
- 지구상에 남은 캘 수 있는 금과 은은 대략 17년 뒤면 고갈될 것으로 계산됩니다.
- 캘 수 있는 은이 별로 없는 상황에서 개발 타임라인상 2029년까지 생산이 늘 수 없는 구조입니다.
- 실물 재고의 급격한 감소
- 지난 5년 동안 은은 수요가 공급을 초과하며 항상 부족했습니다.
- 최근 가격 폭발은 공급 대란이 코앞에 왔기 때문입니다.
- 뉴욕 상품 거래소(코맥스)의 은 재고는 고점 대비 70% 하락했으며, 상하이 금거래소 재고도 10년 내 최저치를 기록했습니다.
- 이는 은의 실물 쇼티지(부족)가 눈앞에 도래했음을 의미하며 가격 폭등의 직접적 원인이 되었습니다.
3. 중국의 영향력과 투자 전략
중국의 은 정제 독점 및 잠재적 수출 통제 가능성은 글로벌 공급 부족을 심화시켜 은 가격 폭발의 잠재력을 높이고 있으며, 이에 대응하여 분할 투자가 권장됩니다.
3.1. 중국의 은 정제 독점과 수출 통제 위험
- 중국의 은 채굴 및 정제 우위
- 중국은 전 세계에서 은을 가장 많이 채굴하며 매장량도 많습니다.
- 더 심각한 것은 전 세계 은의 60%를 중국이 정제한다는 점입니다.
- 산업용으로 사용되는 순도 높은 은(4N, 99.99%)을 정제하는 기술이 중국에 몰려 있습니다.
- 수출 통제 시나리오의 파급력
- 중국이 수출 통제를 하면 전 세계 60%의 정제 은 공급이 잠길 수 있습니다.
- 산업 수요는 비탄력적이므로 가격이 100배 뛰어도 전기차 등 제조를 위해 은을 무조건 사야 합니다.
- 만약 중국이 통제를 실제로 실행하면 은 가격이 어디까지 튈지 상상할 수 없는 잠재적 폭발 가능성이 있습니다.
- 기업들이 통제에 대비해 미리 쟁여두려는 사재기 수요까지 늘어나 올해 산업 수요가 작년보다 훨씬 가파를 것으로 예측됩니다.
- 실물 확보의 어려움 체감
- 발표자 역시 실물 은을 구하기가 매우 어려움을 체감하고 있으며, 이는 은 가격이 빠르게 오르는 이유입니다.
3.2. 은 가격 전망과 투자 전략
- 현재 은 가격 상승은 슈퍼 사이클 진입의 호재
- 은 가격이 금보다 높은 퍼포먼스를 보인 것은 슈퍼 사이클의 본격적인 상승장 진입을 의미하는 호재입니다.
- 금과 은의 사이클에서 은은 중반부 이후 금보다 2~3배 더 많이 오르는 경향이 있습니다.
- 작년에 은이 금보다 높은 퍼포먼스를 보인 것은 고점이 아니라 고속도로 진입과 같다고 해석해야 합니다.
- 변동성 증가에 따른 악재 및 대응책
- 악재로는 변동성이 커져 하루 만에 10% 하락하는 등 조정이 크게 올 수 있다는 점입니다.
- 지정학적 문제로 인해 평화적인 흐름과 재점화가 반복될 수 있습니다.
- 대응 전략은 변동성이 클 때 조급하게 한 번에 많은 비중을 투자하는 대신, 네다섯 번에 나누어 분할 투자하는 방식입니다.
- 분할 투자를 통해 비쌀 때도 사고 쌀 때도 사서 적정 중간 가격에 맞추어 금과 은 투자를 컨트롤해야 합니다.
전문가가 예측하는 올해 은 가격의 변화는?
은은 금의 슈퍼사이클과 첨단 산업 수요 증가, 그리고 중국의 수출 통제 가능성으로 인해 공급 부족이 심화되어 가격이 더욱 가파르게 상승할 것입니다.
은 가격 상승에 대한 투자 전략은?
변동성이 커진 시기이므로, 한 번에 많은 비중을 투자하기보다 네다섯 번에 걸쳐 분할 매수하는 것이 좋습니다.
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